教えて下さい！

今CMを流してもあんまり効果的じゃ無い気がするんですよね。
今は配布ジュエルを絞って、新キャラ居ないと難易度的に厳しい様なクエストを出しまくって集金している時期だと思うので。いわばコロプラの収穫期ですね。アクティブユーザーを下降させてでも課金率を上昇させて絞りとりたいと言う意志が伝わってきます。
CMは新規プレイヤーや復帰勢を取り込んでプレイヤー人工を増やして盛り上げる訳ですから、ある程度身を切る様な破格のサービスをしてでもアクティブユーザーを上げる時期にするべきでしょう。例えば協力1億回突破記念の過去キャラ1体プレゼント企画があった時期にガンガンCMしていれば効果は高かった様に思います。復帰勢の心に刺さったでしょう。
例え今CMを流したとしても、この環境じゃ定着してくれる可能性はかなり低そうだと個人的には感じます。

復帰勢から見た今の白猫（推測）
・昔は復刻クエストのジュエルは全部リセットされて再びGetできるのが当たり前だったが今は貰えない（配布アクセのジュエル変換も無くなった）。
・高難易度は白ダメが通らない属性敵メインである事が多いので属性キャラ以外は戦力外になった。
・タウンミッションの高難易度化で初心者や復帰勢には厳しい場合も多くなった。
・別枠ガチャが無くなり、入れ替えガチャのみになったので、キャラのバリエーションを増やすのが以前に比べて困難。
・フォースターキャラの性能がイマイチ（マフユ・ベルメルが実装された頃と比べて、最近は最前線安定して使える様なキャラが少なめ）。

などなど、マイナス要素は盛り沢山なのに対して、良くなったと胸を張って言えるのは…
・アクセソート機能が実装された
・11島のストーリーと黒髪覚醒主人公&アイリスの性能が良い
この2点だけだと私は思ってます。これではCMを打ったところで効果は低いでしょう。appのレビューも軒並み低評価ですし、運営も流石に自覚はあるのでは無いかと思います。

CMや広告は多額の費用がかかりますが、白猫ユーザーから広告費が回収できなかったんでしょう

費用対効果に関しては、他の方々が言っているとおりだと思います。
昔は、しょこたんやふなっしーなどメディア的ネームバリューがあった（バービーはちょっとイマイチなような気がしますが…）ので新規取得に一役買っていたといえますし、会社的にも勢いがあったのだと思います。
後はハンターハンターや七つの大罪などやった時のようにメジャーどころとのコラボがあればやるかもですね。

他のスマホゲーに負けたということに関しては、
白猫に代わるあらたな新規ゲームアプリが増えたように自分は思います。同じとは言いませんが武器よさらばとか…

少し前までは盤石と思われていた白猫も、ユーザーという屋台骨がグラついている事で余談の許されない状況まで来ているのではと思います。
他のゲーム会社がこの失敗を勉強してより良いゲームアプリを作る日も遠くない未来だと思います。
ただ、白猫ならではの良さもあるのでどうか頑張ってほしいと思うとともに、課金額的に簡単にやめれない状況である(*_*;
そんな人も多いいのではないかな？とも思いますね〜